Навлизайки в март, китайската хартиена индустрия навлиза в нов цикъл на интензивни скокове на цените
В началото на март вътрешната хартиена индустрия на Китай постави началото на нов цикъл на интензивно увеличение на цените. Няколко водещи производители на хартия издадоха последователно известия за повишаване на цените, обхващащи основни категории като бяла крафт хартия, бяла картонена хартия, културна хартия и опаковъчна хартия. Ценовите увеличения варират от 50 юана до 300 юана за тон. Водени от спада на разходите от страната на предлагането и незначителното възстановяване на търсенето надолу по веригата, очакванията за възстановяване на печалбите в индустрията се нагряват. Следователно акциите в сектора на A-хартиените акции показват различно представяне, като някои цели изпитват поетапни печалби.
От януари до февруари тази година производителите на бяла картонена хартия и домакинска хартия бяха водещи с мащабни-корекции на цените. Цените на хартията за бели карти бяха равномерно повишени с 200 юана/тон, а домакинската хартия със 100 юана/тон, като новите цени влизат в сила от 1 март. Наскоро Sun Paper (002078) и Wuzhou Special Paper (605007) издадоха известия, в които се посочва, че от 5 март цените на техните продукти от бяла крафт хартия ще бъдат равномерно увеличени с 300 юана/тон. В момента пазарната цена за бяла крафт хартия в района на Шандонг е приблизително 7200 до 7400 юана/тон. Що се отнася до масовите типове хартия, APP (Sinar Mas) повиши цените на културната хартия и бялата картонена хартия с 200 юана/тон от 1 март, докато Bohui Paper (600966) едновременно повиши цените на бялата картонена хартия с 200 юана/тон. В сектора на опаковъчната хартия Nine Dragons Paper повиши цените на картона и велпапето в осемте си основни бази с 50 юана/тон от 25 февруари и планира допълнително да повиши цените на сиво-белия картон с още 50 юана/тон на 25 март.
Според плановете, публикувани от различни хартиени предприятия, този кръг от повишения на цените е съсредоточен между 1 март и 5 март, отразявайки координираните усилия на водещите компании да поддържат цените. Оперативните темпове на индустрията се възстановяват, материалните запаси непрекъснато се намаляват, а корпоративното производство и операциите постепенно се връщат към нормалното.
Индустриалните анализатори предполагат, че двигателите зад този кръг от увеличения на цените на хартията произтичат от двойна подкрепа: подобрени структури на разходите и незначително възстановяване на търсенето. От гледна точка на разходите, от началото на 2026 г. разходите за суровини в хартиената промишленост показват структурно разминаване. Съществува значителна разлика в производителността между целулозата от твърда и иглолистна дървесина, докато поскъпването на ренминби донесе допълнителни ползи за разходите за индустрията.
По-конкретно, глобалното предлагане на дървесна маса като цяло е разхлабено, като пристанищните запаси са на високи нива; по-специално, натискът от свръхпредлагане на целулоза от иглолистна дървесина е значителен, което поддържа цените му относително ниски. Целулозата от твърда дървесина обаче следва различна тенденция. Чуждестранните заводи за целулоза непрекъснато повишават цените на задграничните договори от януари до март. Поради циклите на доставка, този кръг от увеличения на цените се очаква да се прехвърли на вътрешния спот пазар със закъснение от около два месеца. През март спот цените на целулозата от твърда дървесина на вътрешния пазар вече показаха признаци на стабилизиране и леко покачване, осигурявайки поетапна подкрепа на разходите за последващо повишаване на цените от предприятията за производство на хартия.
От страна на търсенето периодът от след Пролетния фестивал до Фестивала на фенерите е известен в индустрията като „мини-пролет“. Тъй като предприятията за печат и опаковане надолу по веригата възобновяват работа и производство, културната хартия и опаковъчната хартия навлизат в традиционния пиков сезон за натрупване. Обемите на поръчките се увеличават месец-от-месец, предоставяйки времеви прозорец от страна на търсенето за фабриките за хартия да повишат цените. Междувременно фактори като екологичните производствени ограничения и поддръжката на индустрията доведоха до свиване на доставките. Постепенното подобряване на баланса на предлагането-търсенето създава място за повишаване на цените. Освен това, продуктите с-висока добавена стойност, като разделителна хартия за нови енергийни батерии, медицинска специална хартия и хартия за опаковане на полупроводници отварят „втора крива на растеж“ за хартиената индустрия.
По отношение на пазарното представяне секторът на хартията A-share наскоро отбеляза възходяща тенденция. Данните показват, че от четвъртото тримесечие на миналата година хартиеният сектор е натрупал печалба от над 13%. Сред отделните акции, Bohui Paper се повиши с приблизително 70% от четвъртото тримесечие на миналата година, Yueyang Forest & Paper се повиши с 48%, Sun Paper с 20%, а Huatai Shares с 19%.
Множество доклади за брокерски проучвания поддържат предпазливо оптимистичен поглед върху хартиената индустрия през 2026 г. Прогнозата на CICC за 2026 г. за хартиената индустрия посочва, че фазата на разширяване на капацитета навлиза в последния си етап. Новият капацитет за разновидности като картон, велпапе и бяла картонена хартия е ограничен, което води до непрекъснато оптимизиране на структурата на предлагане-на търсенето. Очаква се интегрираните целулозно-и-хартиени предприятия, оползотворявайки предимствата си в самодостатъчността-на суровини, да осигурят свръхпечалби, а концентрацията на индустрията е готова да се увеличи още повече.
Изследователски доклад от Sealand Securities споменава, че новият капацитет за бяла картонена хартия е оскъден, което дава еластичност на цените нагоре и възстановяването на печалбата за водещите предприятия е много сигурно. Според данни от Zhuochuang Info, цените на белите картони са се повишили кумулативно с над 290 юана/тон от най-ниската точка през август 2025 г., което показва непрекъснато възстановяване на просперитета на индустрията.
